净资产是市值2.4倍,国美零售会是价值投资者的“烟蒂”吗?

时间:2022-11-07 20:58:01 | 浏览:213

身价净资产超过1000亿美金的巴菲特是无数投资者心中的股神,成为下一个股神或许不太可能,但股神的路却值得借鉴。在巴菲特刚出道做投资时,师从格雷厄姆,可以说格雷厄姆的投资理念深深地影响了巴菲特的一生。作为巴菲特的老师,格雷厄姆最尊崇的投资理念

身价净资产超过1000亿美金的巴菲特是无数投资者心中的股神,成为下一个股神或许不太可能,但股神的路却值得借鉴。

在巴菲特刚出道做投资时,师从格雷厄姆,可以说格雷厄姆的投资理念深深地影响了巴菲特的一生。

作为巴菲特的老师,格雷厄姆最尊崇的投资理念就是“捡烟蒂”理念,所谓捡烟蒂,是用来描述那些市场价格远远低于其内在价值的股票,这个时候我们把它捡起来,还能够多吸几口,安全性特高。

而市场价格低于内在价值,用资本市场的财务指标阐述,即是一家公司的净资产低于股票在交易所的市值。

巴菲特在早期时,正是遵循“捡烟蒂”的理念,买入市值高于净资产的股票,获得安全的收益,掘到了人生第一桶金,由此,才有了后续伯克希尔哈撒韦的辉煌。

不仅是美股,在A股和港股,也有很多投资案例表明,价值投资者通过“捡烟蒂”理念获得了超额的收益。当然,其关键是找到真正的“烟蒂”。

近期,因为大股东创始人黄光裕的公开信和计划注入资产而备受关注的国美零售,被越来越多的投资者讨论,讨论的一个核心是国美零售是不是一个“烟蒂”?毕竟,现在的国美零售市值只有85亿港元,折合人民币约74亿,而其净资产在2021年年报时为175亿,净资产是市值的2.4倍。

本文试图从市值和净资产的角度予以分析,分析将从纵向和横向来看。

纵向上,先看国美自身的资产状况和估值水平。

资产端,根据2021年年报显示,国美的净资产为175.8亿港元。其中总资产分为非流动资产和流动资产。

这里特别值得一提的是,在国美的非流动资产中,物业及设备资产价值67.15亿元,以及以公允价值记账的金融资产价值28.41元。

由于国美总部办公地点在北京,且物业的布局大多以一二线城市为主,所以其物业资产一般被认为比较扎实。这部分即达到了67.15亿元,与现在74亿元的市值相差无几。

而金融资产在所有的资产类别中较容易变现,只要价格公允厚道,此部分价值为28.41亿元。

在流动性资产中,一般认为现金及现金等价物是最直接和货真价实的,根据年报,这部分价值43.78亿元。

从会计维度看,国美零售的资产有两个特点,一个是扎实,一个是容易变现。这是资本视角最喜欢的资产类型。

当然,有资产也有负债,剔除负债之后,国美零售最终经过会计师审核过后的净资产为175亿元。

而截至8月24日,国美零售的港股市值为85亿港元,折合人民币为74亿元。这意味着,市值只有净资产的0.4倍。

这样的特征,显然是符合格雷厄姆“捡烟蒂”理论的。

上述分析是国美与自身对比,而市值是净资产0.4倍的估值水平是不是偏低,还需要横向对比。

同样是零售,这里选取与国美零售在同一个赛道的京东和阿里巴巴对比。

截至8月24日,选取它们的最新市值和最近一年的年报显示的净资产数据,详情如下:

数据显示,国美零售的市值与净资产的比值最小为0.4倍,阿里巴巴的为1.48倍,京东集团为2.455倍。

从这个维度看,无疑国美零售的估值水平是最低的。当然,资本市场的估值还需要结合其他因素。

所以,综上,无论从纵向与自身比,还是横向与行业比,国美零售的净资产都是显著高于市值的水平,特征上也符合巴菲特和格雷厄姆所说的“烟蒂”理论。

至于未来,国美零售能不能成为真正的“烟蒂”,给投资者带来回报,时间也许会给出最好的答案。

相关资讯

“股票投资只能做大概率成功的事情”正确吗?

在今年我的投资收益主要来自于新能源、新材料板块这些看似风险很高、成功率相对不高的板块。即使2万元的高风险投资全部损失了,对这个投资者的打击也只是伤及皮毛。在控制好风险、做好资产配置的前提下,那些高风险、低成功率、有潜在超高回报的项目也非常值得投资者考虑。

2021年社保基金投资收益超1130亿元

全国社会保障基金理事会今天(18日)公布了2021年度社保基金年度报告。社保基金自成立以来的年均投资收益率830%,累计投资收益额1795825亿元。据介绍,委托投资由全国社保基金会委托投资管理人管理运作,主要包括境内外股票、债券、证券投资基金,以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等。

2021年社保基金投资收益超1130亿元

全国社会保障基金理事会今天(18日)公布了2021年度社保基金年度报告。社保基金自成立以来的年均投资收益率830%,累计投资收益额1795825亿元。据介绍,委托投资由全国社保基金会委托投资管理人管理运作,主要包括境内外股票、债券、证券投资基金,以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等。

2021年社保基金投资收益超1130亿元

全国社会保障基金理事会今天(18日)公布了2021年度社保基金年度报告。社保基金自成立以来的年均投资收益率830%,累计投资收益额1795825亿元。据介绍,委托投资由全国社保基金会委托投资管理人管理运作,主要包括境内外股票、债券、证券投资基金,以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等。

8月18日你要知道的15个股市消息|投资简报

1-7月企业所得税收入同比增长26%;中央财政计划分三批支持地方开展中小企业数字化转型试点;通威股份公告,拟在保山市投资年产20万吨高纯晶硅及配套项目……请下载界面新闻客户端并购买VIP会员,以阅读完整内容。

8月17日你要知道的15个股市消息|投资简报

17部委联合印发国家积极生育支持措施指导意见相关文件。双汇发展上半年实现营业收入279.02亿元,同比下降19.92%。每日股市要闻,尽在投资简报。点击下图查看全文。请下载界面新闻客户端并购买VIP会员,以阅读完整内容。

全球最大主权基金上半年亏损1740亿美元 股票债券投资遭“双杀”

挪威银行投资管理公司周三(17日)在其网站上发表声明称,在截至今年6月份的上半年,受加息、通胀飙升和市场波动影响,挪威主权财富基金的回报率为-144%,亏损金额高达1740亿美元。尽管如此,该基金上半年的总回报率,仍比其设定的基准指数表现高出114个百分点。

当代东方再被执行2157万!曾投资出品军师联盟,股票已摘牌

中新经纬8月17日电 中国执行信息公开网显示,当代东方投资股份有限公司(下称“当代东方”)12日新增一条被执行人信息,执行标的2157万,执行法院为北京市朝阳区人民法院。截图来源:中国执行信息公开网天眼查APP数据显示,截至目前,当代东方累计被执行金额已超4.17亿。

三峡水利(600116.SH)子公司电力投资处置涪陵电力(600452.SH)股票资产

截至2022年8月16日,电力投资公司累计减持涪陵电力3419.93万股,累计成交金额4.48亿元,占公司2021年度经审计的归属于上市公司股东净资产的4.10%。本次出售涪陵电力股份在扣除成本及相关税费后,预计影响公司2022年度净利润约-9718万元(占公司最近一个会计年度经审计归属于上市公司股东净利润-11.24%),实际实现净利润7296万元。

投资股票基金,基本面分析和技术面分析,至少得懂一个吧

这是从大方向上入手,去分析市场大环境,尤其是宏观经济,是每个投资者必备的一门学科,不仅要学,而且要有前瞻性。3、量化分析法:量化分析,是价值投资者喜欢的方法之一。不同的方法,适合不同的人群基本分析法,适用于所有人,宏观经济分析,不是一门高深的学科,而是贴近我们的生活。

友情链接

玩币网天天财经元宇宙中国SEO域名抢注宝宝起名网网站监控天天基金行情网娄底新闻头条网浙江旅游网韶关新闻资讯网梧州六堡茶官网瘦身减肥训练营绍兴黄酒资讯网汕头新闻资讯网宁德时代A股建筑建材采购网今日济南九江头条新闻网伟明环保A股新疆旅游网今日宝鸡中国式离婚今日邯郸NFT艺术品平台大全无人机航拍网UFO飞碟探索网近视防控科普网数字藏品系统开发CAD制图网物流信息网雪糕冰淇淋资讯网自行车之家今日六安旅行社信息网南宁新闻资讯网丽水新闻头条网
大多数产品基本伴随着风险,也伴随着争议,比较靠谱的赚钱方式公募基金和银行理财比较合适,另外债券、基金、股票、期货、商品现货、外汇、房地产、保险、黄金也是投资理财不错的选择。
理财投资网 muzen.net©2022-2028版权所有