基金解密·易方达自身的“成功”尚难证明它与投资者利益一致

时间:2022-12-09 13:49:23 | 浏览:785

作者|韩蕾 编辑|过江鲫公募基金的“带头大哥”易方达第三季度录得了市场最大“亏损”——881亿。面对如此惨淡业绩,机构派相信易方达一定会以“市场调整”解释,也一定会以行业集体表现搪塞。事实看上去确实如此,下表显示市场最大的8家公募基金在ch

作者|韩蕾 编辑|过江鲫

公募基金的“带头大哥”易方达第三季度录得了市场最大“亏损”——881亿。面对如此惨淡业绩,机构派相信易方达一定会以“市场调整”解释,也一定会以行业集体表现搪塞。

事实看上去确实如此,下表显示市场最大的8家公募基金在choice基金数据榜上敬陪末座。

但引人注目的是,易方达基金公司的财务表现却非常“出色”。从有披露的数据来看,它的股东、实际上是这家基金公司的投资者已经连续15年赢利,去年比前年的利润实现翻番。今年上半年的利润仍有17亿之多(见下表)。

易方达近年势头迅猛 股东都很开心

易方达不是最早成立的公募基金公司,但却是成长最快的。

2001年3月,广东粤财信托、广发证券两家公司牵头,同广东证券、天津信托、重庆国际信托、天津北方国际信托一起发起组建了易方达基金,6家股东平均每家持股16.67%。

而后易方达股东经历了多次变动,始终保持比较分散的股权结构。在当前的股东中有广东地区最大民营企业之一、美的集团实控人何享健之子何剑锋控制的盈峰集团。坊间相信,何享健把美的集团交班继任者方洪波的同时,把家族里的金融业务交给了儿子。

目前,何剑锋的盈峰集团仍然是易方达三大股东之一,粤财信托则是广东省唯一省属国有信托机构,二者与广发证券分别持有易方达22.65%的股权(下图为当前易方达股东及持股比例)。

基民的“管理费用”是易方达最大收入来源

易方达拥有公募、社保、年金、专户、QDII、QFII、RQFII等中国基金行业全部业务牌照,是国内领先的综合型资产管理公司,旗下数百只基金产品分布于主动权益、固定收益、指数量化、海外投资、多资产投资等多个领域。

公开数据显示,2008年末易方达基金规模还只有876.33亿元,排在全国第六位;2009年,易方达以1595.23亿元的规模超过嘉实,成为第二大规模的基金公司;2015年三季度末,易方达非货币公募基金管理规模达2152亿元,首度位列全行业第一。

到2022年9月30日,易方达及旗下子公司资产管理规模超2.7万亿元,妥妥的成为基金界的当红炸子鸡,此后连续6年成为“非货币规模”冠军。

伴随规模暴增,易方达旗下基金的收到的“管理费用”水涨船高(见下表)。公开数据显示,2022年中报,易方达共管理292只基金,管理基金资产1.62万亿,管理费用合计51亿元,占管理资产的0.3%,占公司全部收入的75%。

66位基金经理,整体业绩在行业中“一般”

除了基金规模庞大外,易方达给人的另一印象是拥有众多明星基金经理,如张坤、萧楠、冯波等人。目前,易方达共有基金经理66人,在行业内排名第8;人均资产管理规模近250亿元,远超同行平均水平。

作为市场最大的资本管理者,这些明星基金经理们的持仓一直被市场关注。2020年,张坤旗下多只基金持仓白酒股而实现净值暴涨,易方达被网友们戏称为继罗曼尼康帝、拉菲之后的“世界第三大知名酒庄”。

但市场行情一旦转熊,基金“赚钱效应”也会瞬间消失,明星基金经理们业绩随之“拉胯”。下图为去年春节以来跌幅居前的百亿级基金,四只易方达“明星”位列其中,张坤甚至排在了回撤首位。

进一步观察运营数据机构派发现,易方达股票型基金管理规模排名市场第二,基金经理数量23人,占到了全公司的三分之一,但在几乎所有的时间都输给了市场同类平均(下图)。

混合型基金则表现不错,不仅规模第一,在几乎所有时间都领先于行业平均(下图)。

近3年和近5年来,易方达领先于行业平均的还有风险相对较低的债券型和货币型基金。不过近一年,这两项基金也表现不佳,落后于行业平均及沪深300。

至于QDII基金,近3年来,易方达表现只能用“惨淡”形容——以规模第一的优势,大范围跑输行业平均、而且越买越亏(下图)。

睿蓝财讯出品

文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎

来源:机构派(ID:jgpai666

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