博时基金:黄金加军工投资潮起,虎年向前冲的新契机

时间:2022-12-09 13:41:06 | 浏览:960

原创|须作能乎 监制|李安嶙▼,时长07:57目前,世界经济格局,正在发生剧烈的变化,气候环境新周期、通货膨胀、美联储加息、金融市场监管、地缘政治」五大因素,正在对投资市场的整体流动性,产生新的变化,或为未来的投资增长带来抑制作用。在这一个


原创|须作能乎 监制|李安嶙



,时长07:57


目前,世界经济格局,正在发生剧烈的变化,气候环境新周期、通货膨胀、美联储加息、金融市场监管、地缘政治」五大因素,正在对投资市场的整体流动性,产生新的变化,或为未来的投资增长带来抑制作用。在这一个相对的特殊的周期里,投资本身快速变化,市场格局激荡。在过去,主流投资标的,股票、房地产、信托、基金、全球化财富配置,是投资者甄选的主要方向,在新的变化里面,以及家庭财务配置法则下,相对稳健的投资,和跑赢通货膨胀,是一项投资者长期的财务指标。


在这五个新因素下,最大的变量是美联储加息,而近期,全球主要的金融巨头,和投资银行,对于2022年,美联储加息,作出预测:

高盛首席经济学家Jan Hatzius在致客户报告中预测,美联储将在2022年联邦公开市场委员会(FOMC)会议上每次加息25个基点,连续加息7次。

美国银行全球经济研究部主管Ethan Harris在与CNBC的电话会议中表示:「美银最新报告指出,2022年将有七次加息,每次加息25个基点,明年还会有四次加息。」

德意志银行在其一份报告中称,下半年通胀压力不太可能减弱,美联储将在更长时间内继续采取更积极的应对措施。

渣打银行表示,通胀数据引发了美联储投机的风暴,美联储有可能提前开启紧缩周期。

在李安嶙频道看来:「美联储加息,以及其密集程度,对于全球市场,将造成巨大的影响,而这些影响遍及到工资、物价、消费、投资、以及货币和外汇等金融市场。但是,美联储加息行为,会快速的形成新的投资机会,和红利,华尔街,以及全球各国金融和资本巨头,以及普通投资者,都可以从中获得红利。」

这是2022年,投资机会的一个核心引擎,与信号。


1

错综复杂的经济格局

投资机会依然巨大


很显然,2022年,是一个充满不确定性的元年,受制于上述的五大因素的变化,世界经济格局处于错综复杂的状态。但是,对于诸多的投资者而言,或专业投资机构而言,这种经济格局也会呈现出崭新的投资机会,如中俄两国建立独立的结算贸易体系,基于两国不断深入的贸易交流,所呈现出来的投资机会,以及美联储加息,所引发的投资机会,这些机会,都是可以获得对应投资红利的重大机遇。



而国内投资者,在过去将近4年以来的洗礼,和市场教育,已经逐步走向成熟。在过去以来,股票、房地产、信托、基金、固定收益、全球化财富配置六大主流投资标的来看,其中房地产、基金、全球化财富配置三项出现的风险偏大,且黄金周期已过。房地产呈现出流动性低下,和大黄金周期已过的特征;私募型基金与公募型基金,对于基金管理者的运营能力,和市场判断的能力不断提高;全球化资产配置伴随着地缘政治,与气候环境新周期两项因素,增长确定性下降。

综合来看,在此阶段,目前黄金的投资机会正在变大。而黄金之所以在此阶段的投资机会变大,一方面是由于其「商品+货币+金融」固有的属性以外,黄金衍生品也开始多元化,在这一个阶段,投资黄金可以说是一项相对稳健的投资,也是标准配置下,必备的投资品种。

同时,在资本市场上,高增长与高估值的新能源板块热度剧烈增加,以及高增长和合理估值的国防军工,也成为投资者青睐的板块。尤其是高增长和合理估值,基本面持续加速,十四五方向集体共振的国防军工业,投资机会依然巨大。

因此,在崭新的周期里面,错综复杂的经济格局里面,黄金投资,和国防军工投资的红利十分巨大。


2

黄金投资机会多样性

波段收益新周期



黄金,是一个传统投资标的物,也是国人十分熟悉的投资标的,而在过去以来,国人对于黄金的投资,以及影响黄金价格的因素,都相对熟悉。而事实上,目前的黄金投资,在产品品类上,已经变化十分的丰富,有实物黄金、纸黄金、黄金T+D、黄金期货、黄金ETF基金、黄金主体QDII基金。也就说,黄金作为一个标的物,基于其「商品+货币+金融」属性,开发出来的产品和形态,正在多元化,投资者投资黄金的产品选择,也变得多元化。



而在过去以来,随着市场发生的变化,黄金的价值影响因素变得多元,也正是因为气候环境新周期、通货膨胀、美联储加息、金融市场监管、地缘政治五大隐私的多样性变化,以及黄金产品多样性的变化,让黄金在拥有基本的避险保值属性以外,而目前的黄金投资新的周期特点之一还有:投资者需要在低点卡位布局,在后续黄金反弹之中,进行中长波段套利的新周期。

这是一个十分核心的投资黄金的趋势与获利方向,而之所以目前投资黄金是一个不错的机会,在于2022年,美联储密集的加息下,对于黄金的价格,会形成下行压力,而此时布局黄金,就进入「美联储加息,黄金越跌,越买避险」的投资机会之中,很显然,在综合背景下,目前的黄金资产,以进入到加息预期,金价脉冲式到动能,也与五大因素所表现出来态势,完全符合。

既然黄金已经出现新的投资机会,选择黄金产品就成为关键,博时黄金ETF联接基金(A 002610 C002611),自2016年成立以来,投资回报达29.63%。

目前黄金一方面拥有避险保值属性,同时,还可以利用新的投资机会,进行中长波段式的灵活投资,而博时黄金ETF联接基金,以及博时指慧家,可以为黄金投资者,提供灵活的产品。投资者可以利用:「黄金资产与传统资产之间的稳定弱相关性,黄金资产在市场危机时刻的对冲作用明显」的两个特点,让黄金成为跑赢股票和成为风险时刻的对冲工具。综合来看,黄金投资是一个相对稳健的投资品类。

3

国防军工持续加速

高增长迎来投资新机



投资机会的形成因素众多,高景气度政策利好的成长赛道也具备很大的投资机会,国防军工就是一个显著的值得投资的板块。目前,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标的建议》发布,从中可以看出,军工行业迎来了发展的历史机遇期,要由过去跟跑,逐步实现领跑甚至反超,坚持自主可控,加速战略性前沿性颠覆性技术发展,加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展,2027 年实现建军百年奋斗目标,2035 年基本实现国防和军队现代化。

这就是国防军工重大的政策利好面,更为关键的是,目前军工处于高增长,合理估值的投资阶段,此时投资国防军工,能够获得政策带来的红利,以及赛道成长性的红利。数据显示:20Q3军工板块呈现出超预期的业绩增长:76只个股营收2642.98亿元,同比+21.06%,目前军工行业 PE 估值处于 2014 年以来估值区间的 50%左右分位。

对此,在博时基金举办的军工行业投资机会交流会上,博时军工主题(A 004698 C 011592)基金经理兰乔表示:「军工行业坚实的基本面主要是得益于三个方面:一是国家明确要提升国防实力这样一个目标;二是国家的国防军费是比较充足的,未来的增长也是有保障的;三是供应链上的军事技术已经跟上了,武器装备处于一个放量成长期。」

同时,从长期的维度看,军工行情是由基本面推动的,预计“十四五”期间行业增长加速;板块估值水平横向、纵向比较仍具有吸引力;国防军工是大国博弈主战场、武器装备消耗属性增强,这三个理由将成为市场看好未来军工行业的关键所在。

当然,国防军工之所以目前存在投资机会,核心在于政策利好,还有行业发展阶段,以及目前出现的军工行业细分市场等等,让国防军工的投资活力增大。博时军工主题A成立以来取得了+102.90%的超额收益。

在我看来,2022年,是2018年开始以来的一个新的周期,这一个周期的投资环境,和周期,都进入到了更为严苛的周期里面,这个周期的特点就是不确定性急剧的加大,同时,投资机会的迭代,属于是风云变幻,给予投资者获利的机会,和周期,还有时间点,都十分的快速,波动相对剧烈。那么,在这样的一个周期里面,黄金和国防军工,都已出现新的投资契机,基于此,我认为在2022年,虎年,投资黄金,还有军工,都是一个相对稳健的思路。当然,对于投资者来说,选择好优秀的基金公司,是投资制胜的开始,相信,博时基金能够给予投资者优质的投资体验。

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